“2024年將是價預(yù)面板產(chǎn)業(yè)從下滑轉(zhuǎn)向增長的轉(zhuǎn)折之年。”近日，期強群智咨詢總經(jīng)理李亞琴在接受證券時報記者采訪時表達了這一觀點。烈面數(shù)據(jù)顯示，板行2023年，業(yè)營面板行業(yè)營業(yè)收入繼續(xù)下滑約7.6%。收迎李亞琴預(yù)計，漲轉(zhuǎn)折2024年全球面板廠商銷售收入將同比增長約11%，價預(yù)達到約1033億美元。期強
面板行業(yè)有望迎來轉(zhuǎn)折之際，烈面LCD漲價行情受到普遍關(guān)注。板行業(yè)內(nèi)也傳遞出面板行業(yè)周期性減弱、業(yè)營未來有望呈現(xiàn)良好成長性與盈利性的收迎信號。是漲轉(zhuǎn)折何因素促成了這一轉(zhuǎn)變？李亞琴提供了三點觀察：一是產(chǎn)業(yè)格局和產(chǎn)能規(guī)模已經(jīng)重塑并趨于穩(wěn)定；二是供應(yīng)方競爭焦點從規(guī)模競爭轉(zhuǎn)向效率競爭和盈利競爭；三是需求趨穩(wěn)并呈上升趨勢。
不過，她同時提示，有契機也有危機，危機在于LCD面板技術(shù)升級放緩，面板廠商需要加大技術(shù)創(chuàng)新，特別是基于端側(cè)AI需求的協(xié)同性技術(shù)創(chuàng)新，避免LCD面板技術(shù)升級放緩阻礙增長步伐。“推動產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同的價值增長對面板產(chǎn)業(yè)的長期增長至關(guān)重要。”
行業(yè)周期屬性減弱
顯示面板行業(yè)預(yù)期向好，LCD首先受益。記者注意到，多家面板廠商在近期機構(gòu)調(diào)研中都談到了LCD漲價的情況。
據(jù)京東方介紹，今年一季度，隨著品牌端采購需求恢復(fù)，LCD TV面板價格企穩(wěn)后全面反彈，并加速上漲。進入二季度，大型體育賽事的舉辦有望進一步刺激TV面板需求回暖。此外，物流風(fēng)險攀升、部分上游原材料缺貨等因素的影響將進一步推升LCD TV面板價格上漲預(yù)期，高漲價預(yù)期也將進一步驅(qū)動品牌采購需求上升，后續(xù)LCD TV面板價格漲幅有望繼續(xù)擴大。
京東方認為，放眼2024年全年，半導(dǎo)體顯示行業(yè)經(jīng)歷多年市場化競爭后，行業(yè)發(fā)展逐漸趨于成熟，集中度逐漸提高，穩(wěn)定性越來越明顯，按需生產(chǎn)已成為常態(tài)，預(yù)計2024年LCD TV全年供需狀態(tài)將進一步向健康水平邁進，面板價格將逐漸回歸理性。
進入2024年，LCD TV面板在2——3月陸續(xù)開啟漲價。群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，3月32英寸、50英寸、55英寸、65英寸、75英寸TV面板價格相較2月分別上漲1美元、2美元、4美元、5美元、5美元，其中55英寸、65英寸、75英寸等大尺寸面板價格漲幅相較2月份的2美元、4美元、4美元進一步擴大，且已超過2023年9月價格高點。
在被問及如何看待大尺寸面板需求時，TCL科技稱，面板行業(yè)的下游需求不僅要觀察需求量，更重要的是觀察需求面積，需求面積由需求量和產(chǎn)品平均尺寸共同驅(qū)動，全球需求面積有望保持穩(wěn)定增長。
具體而言，過去10年間全球電視銷量每年穩(wěn)定在2億臺左右，出貨量級穩(wěn)定的同時，大尺寸面板成本快速下降。換機時消費者傾向購買觀看體驗更好的大尺寸電視，因而電視面板的大尺寸化趨勢強勁。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)，截至2023年底，全球電視平均尺寸約50英寸左右，具備廣闊成長空間，這也為大尺寸面板的需求側(cè)注入了長期穩(wěn)健的增長動能。
京東方還關(guān)注到行業(yè)周期變化。公司提出，從目前情況看，面板行業(yè)周期性的確在減弱，未來3年，行業(yè)總體成長性和盈利性是不錯的。
對此，京東方分析了三點原因：一是未來3年LCD產(chǎn)能規(guī)模增長有限，國外老舊產(chǎn)線和部分效率不高的高世代產(chǎn)線會退出市場；二是產(chǎn)線集中度會進一步提升；三是最大的產(chǎn)能應(yīng)用TV領(lǐng)域平均尺寸每年會增長1英寸左右，盡管總出貨量保持穩(wěn)定，但總出貨面積仍會增加。
OLED產(chǎn)線盈利能力改善
事實上，不僅LCD漲價，OLED也有漲價跡象。京東方透露，隨著柔性O(shè)LED面板在智能手機領(lǐng)域的滲透率不斷提升，2023年全球柔性O(shè)LED面板出貨量同比大幅增加。價格方面，部分柔性O(shè)LED產(chǎn)品價格自2023年四季度以來開始上漲，并延續(xù)至2024年一季度。
談及OLED價格變化，維信諾稱，2023年，國內(nèi)OLED產(chǎn)能加速釋放，中低端智能手機OLED產(chǎn)品出貨價格出現(xiàn)劇烈波動。根據(jù)市場情況，公司調(diào)整產(chǎn)品策略，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，產(chǎn)品開發(fā)與產(chǎn)能釋放加速匹配中高端智能手機機型。
2023年四季度以來，隨著消費電子行業(yè)景氣度逐步提升，受主流品牌新一代旗艦機型的熱銷及年終促銷季的帶動，OLED產(chǎn)品價格有所上漲。
價格上漲直接影響廠商盈利能力。京東方表示，短期內(nèi)公司柔性AMOLED業(yè)務(wù)仍面臨較大折舊壓力，疊加2023年部分柔性AMOLED產(chǎn)品價格低迷，公司柔性AMOLED業(yè)務(wù)暫未實現(xiàn)盈利。但近年來，公司柔性AMOLED產(chǎn)品出貨量保持大幅增長，同時持續(xù)致力于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善，2023年柔性AMOLED成熟產(chǎn)線盈利能力同比改善明顯。
李亞琴也分享了她對不同顯示應(yīng)用場景的觀察，2024年全球智能手機終端需求增長將拉動面板銷售額同比呈回升態(tài)勢，同時，隨著Apple iPad Pro產(chǎn)品線切換至OLED技術(shù)，預(yù)計平板電腦面板中OLED出貨和營收將大幅攀升。
筆記本電腦面板方面，李亞琴預(yù)計，2024年在品牌方積極推動產(chǎn)品規(guī)格升級的拉動下，筆記本電腦面板的加權(quán)平均單價將提升，這部分營收將迎來反彈。此外，2024年顯示器終端規(guī)模將小幅增長，而終端價格戰(zhàn)趨緩，全年顯示器面板營收有望回歸增長。
電視面板的增長潛力最為可觀，李亞琴分析，2023年大尺寸LCD面板產(chǎn)線的總體稼動率約為79%，較疫情前行業(yè)年平均稼動率降低了約10個百分點。“LCD面板廠商的按需生產(chǎn)策略將延續(xù)至2024年，隨著TV終端需求企穩(wěn)和OLED TV恢復(fù)增長，2024年電視面板的營收預(yù)計將增長兩位數(shù)。”
頭部廠商重回增長
從2023年的經(jīng)營情況看，各主力廠商的營收均有下滑，但表現(xiàn)不一。
其中，三星顯示2023年的營收約為208.3億美元，同比下降13%。在三星顯示的整體業(yè)務(wù)中，Rigid OLED營收下滑明顯，其中，受下游客戶高庫存和激烈的價格競爭影響，OLED筆記本電腦和平板電腦的營收均有不同程度的下滑。Flexible OLED受到產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換至LTPO對平均單價的拉升影響，總體保持平穩(wěn)。QDOLED顯示器和電視業(yè)務(wù)營收逆勢增長。
京東方2023年實現(xiàn)營收1745.4億元，約合206.1億美元，同比下降約2%，營收規(guī)模與三星顯示不分伯仲。具體來看，在智能手機需求拉動和平均單價提升背景下，OLED業(yè)務(wù)營收同比增長約23%；LCD業(yè)務(wù)受到中小尺寸和IT應(yīng)用市場激烈的價格競爭和需求不振的雙重影響，同比下滑約6%；LCD TV業(yè)務(wù)受益于供應(yīng)方“控產(chǎn)保價”策略，營收同比增長約17%。
LG顯示2023年總營收為121.2億美元，同比下降了22%，其LCD和OLED業(yè)務(wù)雙雙呈兩位數(shù)下滑。LCD業(yè)務(wù)主要受到TV的低稼動率和低出貨影響營收大幅下滑；而在IT領(lǐng)域，LG顯示的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以中高端為主，低端價格競爭力較弱，受到客戶端庫存調(diào)整影響需求下跌，IT應(yīng)用的營收也大幅下降。在OLED領(lǐng)域，智能手機和車載顯示屏保持著增長勢頭，但OLED TV的下滑拖累了整體OLED營收。
李亞琴預(yù)計，三星顯示今年的營收將重回增長，一方面，OLED智能手機面板的滲透率持續(xù)提升和價格競爭趨緩；另一方面，OLED筆記本和平板電腦面板需求將明顯反彈；此外，QDOLED業(yè)務(wù)，特別是QDOLED顯示器的需求呈現(xiàn)強勁增長。
至于京東方，今年整體營收也將重現(xiàn)增長。李亞琴分析，隨著LCD TV市場周期性已經(jīng)從強周期走向弱周期，作為龍頭企業(yè)的京東方將在營收和盈利上率先受益。2024年IT應(yīng)用的競爭也現(xiàn)緩和跡象，這對深陷價格競爭泥潭的IT業(yè)務(wù)營收和盈利提振將產(chǎn)生積極作用。京東方也將受益于OLED在中小尺寸領(lǐng)域滲透率提升和價格競爭趨緩，OLED營收將持續(xù)提升。
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