美國科技初創(chuàng)企業(yè)陷入兩難：IPO推遲、員工股權獎勵到期
北京時間2月20日早間消息，科技據(jù)報道，初創(chuàng)遲如今，企業(yè)權獎期在科技行業(yè)低迷時期推遲了上市計劃的陷入科技初創(chuàng)企業(yè)正面臨著一個新的困境：如何在并未按照計劃完成首次公開募股(IPO)的情況下，處理那些股權獎勵即將到期的兩難勵躁動員工。
最近幾年來，工股來自硅谷的美國許多領先的私營企業(yè)，包括雜貨配送應用Instacart和自動駕駛共享汽車集團Cruise等，科技通過提供“限制性股票單位”(RSU)來吸引高水平員工，初創(chuàng)遲這些RSU會在公司發(fā)生流動性事件(通常是企業(yè)權獎期上市)時被觸發(fā)。
以支付集團Stripe的陷入為例，該公司價值數(shù)百萬美元的兩難勵RSU將從2024年開始陸續(xù)到期，并有被沒收的工股風險，除非該公司將他們買斷，美國改變獎勵條款或啟動IPO。
當RSU完成歸屬時，員將工面臨個人稅收責任。但是，如果公司不啟動浮動，員工就不能出售任何這些股票。為了解決這個問題，Stripe希望從員工的獎勵中扣留一部分相當于納稅義務的股票。另外，該公司還計劃向投資者出售股票，用籌集到的資金支付員工的稅款，并回購員工希望出售的任何股票。
Stripe的情況是私營科技集團在發(fā)展到一定規(guī)模后會面臨的典型情況，這些集團受益于長達十年的牛市，吸引了員工和投資，但現(xiàn)在他們反而面臨著資金緊缺的問題。
律師事務所Goodwin Procter的合伙人西斯科·帕勞-里克特(Cisco Palao-Ricketts)表示：“在那些曾被承諾公司將在2021年或2022年上市的員工中存在著被壓抑的壓力，現(xiàn)在他們發(fā)現(xiàn)RSU不能支付房貸或孩子的大學基金。”
根據(jù)公司聲明、當時的招聘廣告和其他知情者的說法，RSU自2017年起在Stripe成為了員工總薪酬的一部分，自2018年起在Cruise成為了員工薪酬的一部分，自2019年在Instacart成為了員工薪酬的一部分。
然而這種獎勵有風險。私人證券市場Forge Global的首席執(zhí)行官凱利·羅德里克斯(Kelly Rodriques)表示：“一旦你選擇了RSU，導火索就被點燃了。它們會面臨流動性和稅收問題。”
Cruise表示，該公司“不打算對未來可能或不可能發(fā)生的事情進行任何預測”。Stripe和Instacart兩家公司都拒絕對此發(fā)表評論。
薪酬數(shù)據(jù)追蹤機構Thelander Consulting對中后期私營科技企業(yè)發(fā)起的調(diào)查顯示，約15%的企業(yè)在2021年和2022年向員工提供過RSU。這些公司和其他公司都必須采取行動，防止RSU過期，這通常發(fā)生在七年之后。
據(jù)知情人士透露，為了解決這個困境，Stripe正在利用現(xiàn)有的投資者，包括Josh Kushner的風險基金Thrive Capital，籌集超過20億美元的資金。
PitchBook的分析師羅伯特·勒(Robert Le)說道：“Stripe有可以去找之前的投資者Thrive，因為他們有著強大的業(yè)務。但是并不是很多初創(chuàng)企業(yè)都有這樣的奢侈資源。”
此舉是這家硅谷最知名的金融科技初創(chuàng)公司之一的最新問題。據(jù)知情人士透露，該公司在2021年最后一次公開估值時的估值為950億美元，但在1月份將其內(nèi)部估值削減至略高于600億美元。
據(jù)一位熟悉此事的人士稱，Stripe打算籌集足夠的資金來支付自2017年以來向其8000名員工發(fā)放的RSU的相關稅款，并將保留部分員工的股票價值作為補償。
評估機構Kroll的硅谷負責人Glen Kernick表示：“Stripe已經(jīng)意識到他們必須幫助員工擺脫困境。當他們的RSU完成歸屬時，他們需要繳納稅款。作為一名員工，你現(xiàn)在擁有這些股份，并且有欠稅，但你卻沒有能力通過出售股份來支付你的稅款。這顯然被視為一種困難。”
Facebook是首批在2012年上市前發(fā)行RSU的私營企業(yè)之一。在接下來的幾年里，隨著資金涌入科技初創(chuàng)企業(yè)，人才爭奪戰(zhàn)愈演愈烈，RSU被越來越多地用來將員工與那些有意上市的企業(yè)聯(lián)系在一起。
帕勞-里克特說道：“我們盡量只引導處于后期階段的企業(yè)為員工提供RSU。對于那些過早采用RSU的公司來說，或者還沒有成功到有足夠流動性資金的企業(yè)，這是兩三年后才應做的事。”
PitchBook的勒表示，那些陷入絕望的企業(yè)可以選擇接受“懲罰性條款”，即在籌集新資金時向投資者讓出更多控制權或更大的股份，或者將問題轉(zhuǎn)嫁給他們的員工。
帕勞-里克特表示，RSU對雇員來說是一個存在風險的交易：在出現(xiàn)流動性事件之前不需要繳稅，但如果公司沒有上市，那么他們的股權就可能被沒收。他還補充說：“我們作為稅務從業(yè)者已經(jīng)知道這是個問題。每個人都應該對市場進行合理的預期。你不可能只預計市場會出現(xiàn)十幾年的增長而不出現(xiàn)衰退。”
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