董明珠自掏10億造車 格力收購銀隆方案出爐格力收購珠海銀隆
來源：骨軟筋酥網
時間：2025-12-10 23:07:15
導讀：日前，董明格力宣布以230億元的珠自造車珠海價格收購珠海銀隆。
連發35個公告、掏億濟南濟陽區外圍（高端外圍）外圍預約[微信1662+044-1662][提供外圍女上門服務快速安排面到付款不收定金定向增發230億元人民幣，格力格力格力電器(000651.SZ)與珠海銀隆新能源有限公司的收購收購重組就這樣拉開序幕。
8月18日晚間，銀隆銀隆格力宣布擬作價130億元人民幣收購珠海銀隆100%股權。出爐格力同時還增發100億元人民幣進行配套融資。董明而格力電器董事長董明珠更是珠自造車珠海自掏腰包近10億元人民幣參與了這場增發。
在收購珠海銀隆背后，掏億格力于8月18日晚間發布的格力格力2016年中報，再次證明了空調營收增長的收購收購后繼乏力。董明珠看好的銀隆銀隆珠海銀隆能承擔起拉升格力業績的重任么?
230億的增發
為收購珠海銀隆，格力進行了總額高達230億元的出爐定向增發。
其中130億元是董明為了收購珠海銀隆的全部資產。格力宣布擬以15.57元/股的濟南濟陽區外圍（高端外圍）外圍預約[微信1662+044-1662][提供外圍女上門服務快速安排面到付款不收定金價格向珠海銀隆全體21名股東發行股份，以購買其持有的珠海銀隆合計100%股權。今年2月停牌前，格力股票的價格為19.22元/股。
格力發布的公告顯示，截至評估基準日2015年12月31日，珠海銀隆100%的股權的評估值為129.66億元。但因為在評估基準日后，珠海銀隆又收到9000萬投資款，因此總收購價為130億元人民幣。
這個價格可謂相當慷慨。公告顯示，經過審計，珠海銀隆的賬面凈資產約為38.78億元。評估的增值率高達234.37%。
格力還將以同樣價格，另外向8名特定投資者非公開發行股份募集不超過100億元人民幣。
這8名特定投資者包括格力集團、格力電器員工持股計劃、銀通投資集團、珠海拓金、珠海融騰、中信證券、孫國華以及招財鴻道。據《華夏時報(公眾號：chinatimes)》記者了解，這其中多位投資者具有珠海背景，而自然人孫國華是珠海銀通投資集團的法人代表。
其中，格力集團認購金額約為41.88億元，數額最高。在定增完成后，其持股比例沒有發生變化，依舊以18.22%的比例穩居大股東之位。
公告顯示，這100億元人民幣的融資將全部用于珠海銀隆的建設投資項目，其中包括河北銀隆年產14.62 億安時鋰電池生產線項目、石家莊中博汽車有限公司搬遷改造擴能項目(二期)、河北銀隆年產200MWh 儲能模組生產基地建設項目、河北廣通年產32000輛純電動專用車改裝生產基地建設項目，珠海銀隆總部研發中心升級建設項目。
董明珠豪擲10億
在這次定增中，董明珠持有的格力股份得到大幅增加。
公告顯示，在格力電器員工持股計劃中出資最高的董明珠，以近9.37億元人民幣的出資額，占到本次員工持股計劃的39.52%。以兩次增發完成后員工持股計劃將持有2.04%的格力股份計算，董明珠新增加的格力股份將超過0.8%。
據《華夏時報(公眾號：chinatimes)》記者了解，格力電器共有4700人參與了總額不超過23.8億元人民幣的員工持股計劃，包括董明珠、常務副總裁黃輝、董事孟祥凱、副總裁望靖東等人在內的8名格力高管也位列在內。其中，8名高管的認購比例占員工持股計劃的44.2%。
事實上，在新出爐的格力2016年半年報中，董明珠已經以0.74%的股份位列格力電器第十大股東。
但值得注意的是，經過兩輪增發后，格力股東手中的老股將被攤薄。從公告顯示的股權結構變化來看，第二大股東河北京海的持股比例從8.91%下降到了 7.1%，第三大股東證金公司持股比例從2.99%下降到2.4%。二者的股份縮水比均高達20%左右。而以手中的老股縮水20%計算，在兩輪增發結束后，董明珠將持有近1.4%的格力股份。
自掏腰包10億背后，董明珠對珠海銀隆十分看好。
3月7日，格力電器公告稱，擬發行股票收購珠海銀隆。董明珠隨后對外表示，“收購新能源企業，格力就是要造汽車。”
但從她在2015格力電器股東大會上的發言來看，收購銀隆的真實意圖在于獲得銀隆的電池技術。“它的股權結構復雜不復雜我不管，我就沖著電池技術來的。” 董明珠當時說。她還曾表示，珠海銀隆很可能成為珠海第二個千億企業。
銀隆的價值
格力希望通過珠海銀隆掌握的鈦酸鋰電池核心技術，快速切入新能源電動汽車和儲能業務領域。這背后，格力的空調業務遭遇到營收增長的天花板。
格力電器8月18日公布的2016年半年報顯示，盡管凈利潤同比增長11.92%，但近492億元人民幣的營業收入仍微降1.85%。其中，毛利率高達40.35%的空調雖然依舊是格力內部最賺錢的業務，但同比微降0.02%的營收意味著空調業務的營收增長依然乏力。
而另一個需要注意的指標是，格力手中經營活動產生的現金流量凈額比去年同期下降61.5%，格力解釋稱這源于商品銷售收到的現金減少所致。有業內人士對《華夏時報(公眾號：chinatimes)》記者表示，這意味著格力依舊面臨庫存問題，下壓給渠道的庫存消化不動，經銷商不能及時打款。
盡管董明珠宣布格力正式進入多元化時代，但空調依舊是格力營收的主要來源。
8月18日發布的珠海銀隆合并利潤表顯示，其2016年上半年取得營收24.84億元人民幣，僅占格力營收的5%。凈利潤為3.77億元，占格力上半年64億元的歸母凈利潤的將近6%。
值得注意的是，珠海銀隆母公司利潤表出現業績下滑。
其2016年上半年取得營收3.5億元人民幣，凈虧損3377萬元。與之相對比的是，2015年珠海銀隆營收達到9.31億元人民幣，獲得凈利潤7247萬元。公告顯示，珠海銀隆2016年1-6月納入合并財務報表范圍的子公司共計6家，孫公司共計11家。
此外，珠海銀隆的應收賬款比例依然保持在較高水平，這對珠海銀隆的現金流造成一定壓力。
公告顯示，截至2016年6月末，珠海銀隆的應收賬款賬面余額為47.72億元人民幣，占當期營業收入比例的192.10%。而截至2015年12月31日，其應收賬款余額較上年增長了956.15%。
珠海銀隆方面承諾其2016、2017和2018年3年的凈利潤不低于7.2億元、10億元和14億元。格力接手后的珠海銀隆能完成這個目標么?
連發35個公告、掏億濟南濟陽區外圍（高端外圍）外圍預約[微信1662+044-1662][提供外圍女上門服務快速安排面到付款不收定金定向增發230億元人民幣，格力格力格力電器(000651.SZ)與珠海銀隆新能源有限公司的收購收購重組就這樣拉開序幕。
8月18日晚間，銀隆銀隆格力宣布擬作價130億元人民幣收購珠海銀隆100%股權。出爐格力同時還增發100億元人民幣進行配套融資。董明而格力電器董事長董明珠更是珠自造車珠海自掏腰包近10億元人民幣參與了這場增發。
在收購珠海銀隆背后，掏億格力于8月18日晚間發布的格力格力2016年中報，再次證明了空調營收增長的收購收購后繼乏力。董明珠看好的銀隆銀隆珠海銀隆能承擔起拉升格力業績的重任么?
230億的增發
為收購珠海銀隆，格力進行了總額高達230億元的出爐定向增發。
其中130億元是董明為了收購珠海銀隆的全部資產。格力宣布擬以15.57元/股的濟南濟陽區外圍（高端外圍）外圍預約[微信1662+044-1662][提供外圍女上門服務快速安排面到付款不收定金價格向珠海銀隆全體21名股東發行股份，以購買其持有的珠海銀隆合計100%股權。今年2月停牌前，格力股票的價格為19.22元/股。
格力發布的公告顯示，截至評估基準日2015年12月31日，珠海銀隆100%的股權的評估值為129.66億元。但因為在評估基準日后，珠海銀隆又收到9000萬投資款，因此總收購價為130億元人民幣。
這個價格可謂相當慷慨。公告顯示，經過審計，珠海銀隆的賬面凈資產約為38.78億元。評估的增值率高達234.37%。
格力還將以同樣價格，另外向8名特定投資者非公開發行股份募集不超過100億元人民幣。
這8名特定投資者包括格力集團、格力電器員工持股計劃、銀通投資集團、珠海拓金、珠海融騰、中信證券、孫國華以及招財鴻道。據《華夏時報(公眾號：chinatimes)》記者了解，這其中多位投資者具有珠海背景，而自然人孫國華是珠海銀通投資集團的法人代表。
其中，格力集團認購金額約為41.88億元，數額最高。在定增完成后，其持股比例沒有發生變化，依舊以18.22%的比例穩居大股東之位。
公告顯示，這100億元人民幣的融資將全部用于珠海銀隆的建設投資項目，其中包括河北銀隆年產14.62 億安時鋰電池生產線項目、石家莊中博汽車有限公司搬遷改造擴能項目(二期)、河北銀隆年產200MWh 儲能模組生產基地建設項目、河北廣通年產32000輛純電動專用車改裝生產基地建設項目，珠海銀隆總部研發中心升級建設項目。
董明珠豪擲10億
在這次定增中，董明珠持有的格力股份得到大幅增加。
公告顯示，在格力電器員工持股計劃中出資最高的董明珠，以近9.37億元人民幣的出資額，占到本次員工持股計劃的39.52%。以兩次增發完成后員工持股計劃將持有2.04%的格力股份計算，董明珠新增加的格力股份將超過0.8%。
據《華夏時報(公眾號：chinatimes)》記者了解，格力電器共有4700人參與了總額不超過23.8億元人民幣的員工持股計劃，包括董明珠、常務副總裁黃輝、董事孟祥凱、副總裁望靖東等人在內的8名格力高管也位列在內。其中，8名高管的認購比例占員工持股計劃的44.2%。
事實上，在新出爐的格力2016年半年報中，董明珠已經以0.74%的股份位列格力電器第十大股東。
但值得注意的是，經過兩輪增發后，格力股東手中的老股將被攤薄。從公告顯示的股權結構變化來看，第二大股東河北京海的持股比例從8.91%下降到了 7.1%，第三大股東證金公司持股比例從2.99%下降到2.4%。二者的股份縮水比均高達20%左右。而以手中的老股縮水20%計算，在兩輪增發結束后，董明珠將持有近1.4%的格力股份。
自掏腰包10億背后，董明珠對珠海銀隆十分看好。
3月7日，格力電器公告稱，擬發行股票收購珠海銀隆。董明珠隨后對外表示，“收購新能源企業，格力就是要造汽車。”
但從她在2015格力電器股東大會上的發言來看，收購銀隆的真實意圖在于獲得銀隆的電池技術。“它的股權結構復雜不復雜我不管，我就沖著電池技術來的。” 董明珠當時說。她還曾表示，珠海銀隆很可能成為珠海第二個千億企業。
銀隆的價值
格力希望通過珠海銀隆掌握的鈦酸鋰電池核心技術，快速切入新能源電動汽車和儲能業務領域。這背后，格力的空調業務遭遇到營收增長的天花板。
格力電器8月18日公布的2016年半年報顯示，盡管凈利潤同比增長11.92%，但近492億元人民幣的營業收入仍微降1.85%。其中，毛利率高達40.35%的空調雖然依舊是格力內部最賺錢的業務，但同比微降0.02%的營收意味著空調業務的營收增長依然乏力。
而另一個需要注意的指標是，格力手中經營活動產生的現金流量凈額比去年同期下降61.5%，格力解釋稱這源于商品銷售收到的現金減少所致。有業內人士對《華夏時報(公眾號：chinatimes)》記者表示，這意味著格力依舊面臨庫存問題，下壓給渠道的庫存消化不動，經銷商不能及時打款。
盡管董明珠宣布格力正式進入多元化時代，但空調依舊是格力營收的主要來源。
8月18日發布的珠海銀隆合并利潤表顯示，其2016年上半年取得營收24.84億元人民幣，僅占格力營收的5%。凈利潤為3.77億元，占格力上半年64億元的歸母凈利潤的將近6%。
值得注意的是，珠海銀隆母公司利潤表出現業績下滑。
其2016年上半年取得營收3.5億元人民幣，凈虧損3377萬元。與之相對比的是，2015年珠海銀隆營收達到9.31億元人民幣，獲得凈利潤7247萬元。公告顯示，珠海銀隆2016年1-6月納入合并財務報表范圍的子公司共計6家，孫公司共計11家。
此外，珠海銀隆的應收賬款比例依然保持在較高水平，這對珠海銀隆的現金流造成一定壓力。
公告顯示，截至2016年6月末，珠海銀隆的應收賬款賬面余額為47.72億元人民幣，占當期營業收入比例的192.10%。而截至2015年12月31日，其應收賬款余額較上年增長了956.15%。
珠海銀隆方面承諾其2016、2017和2018年3年的凈利潤不低于7.2億元、10億元和14億元。格力接手后的珠海銀隆能完成這個目標么?
