東芝拆分，“蛻變”重生？
近日，東芝拆分有媒體報道稱，重生東芝公司將分拆成兩家獨立的蛻變公司，分別專注于基礎設施服務和包括半導體在內的東芝拆分設備業務，并且出售非核心資產。重生據《中國電子報》記者了解，蛻變包括半導體在內的東芝拆分設備業務將被分拆上市，而基礎設施業務仍然歸東芝所有。重生
東芝圍繞“蛻變”的蛻變一系列計劃早就在業內掀起過波瀾。去年11月，東芝拆分一項有關東芝的重生戰略重組計劃浮出水面，東芝計劃將原東芝集團拆分為三家獨立企業，蛻變分別專注于基礎設施、東芝拆分電子設備和半導體，重生旨在提高重點部門盈利能力，為股東創造更高價值。經過重新評估業務，東芝調整了重組計劃，放棄了最初的一分為三計劃，變成一分為二。據了解，分拆為兩家公司的安排將比最初計劃更節省成本，更容易與戰略合作伙伴建立聯盟關系。新的分拆計劃預計將于2022—2023財年下半年完成。
作為日本擁有百年歷史的輝煌大廠，東芝的下一步棋能否做到擲地有聲，無疑引起了業界的廣泛關注。
百年大廠的輝煌與落寞
高樓大廈里隨處可見的東芝電梯、每家每戶的東芝家電和筆記本電腦;140余年歷史、數十萬員工、日本制造的象征……這些標簽無不承載著東芝的昔日輝煌。
1875年7月，日本東京誕生了一家做鐘表的公司，這家公司在之后的日子里因生產燈泡而日益壯大，制造出了全日本第一臺國產電冰箱、洗衣機、微波爐、吸塵器、電飯煲等家電，讓東芝品牌的家電走進了千家萬戶。在這期間，東芝還培養出了沖電氣、池貝工業、宮田工業等一眾知名企業的創始人。20世紀80年代之后，東芝逐漸從家電行業的巨人成功轉變為IT行業的先鋒。2000年IT業務產值占公司總產值74%。2016年，東芝的總資產仍有5兆日元，雇員19萬人，在日本制造業占據舉足輕重的地位。
然而，東芝在鼎盛之后也看到了大廈傾頹之勢。
這一勢頭的開端，似乎始于一場收購。2006年，東芝公司用54億美元收購了美國西屋電氣公司。彼時，東芝意欲大幅提升在核電領域的投資，當時的社長黑天厚聰對此項收購甚為滿意，直言這筆高價交易將在長期內帶來回報。
天有不測風云。2011年，一場核危機讓核電在國際上的推廣變得愈發艱難，甚至有些國家完全放棄發展核電業務，而是將目光投向了潛力無限、清潔環保的再生能源。受到安全和環保理念的影響，東芝核電業務遭受較大挫折。根據當時的報道，東芝的損失或高達9000億日元(約合80億美元)。對核電業務的錯誤預判讓東芝傷了元氣，東芝也陸續出售了旗下電梯業務、家電業務、醫療設備、電視業務、存儲器業務、個人電腦業務等一系列資產股權。
從外部環境來看，日益激烈的國際競爭、悄然變化的商業環境讓傳統的商業模式不斷產生變化，推動賣方市場逐步向買方市場轉變。東芝在把握日益變化的市場需求和稍縱即逝的市場機遇面前，同樣面臨著諸多不確定性。
拆分或許是破局的開始
公司自身戰略部署的變化疊加時代的變革，有可能讓一座看似地基牢固的大廈搖搖欲墜，也可能是推動這座大廈重新崛起、獲得新生的一次機遇。
大集團的時代已經過去。在日益旺盛且不斷變化的市場需求面前，以西門子、飛利浦、IBM等為代表的大公司紛紛走上了拆分之路，希望在激烈的市場競爭中尋求更多專注，圍繞核心業務實現細分化、專業化發展。在這一背景下，東芝不希望再次錯過發展潮流，對自身業務的拆分或許會成為東芝破局的重要一步棋。
數碼產品、電子元器件、社會基礎設備、家電……東芝業務范圍涉及的領域非常廣泛，但在專業化、精細化賽道上，這也是一大弱點。賽迪顧問集成電路中心高級咨詢顧問池憲念向《中國電子報》記者表示，因為東芝的業務涵蓋范圍大，所以東芝需要更多的資金去維護多個業務的發展。目前，全球各國科技競爭的加劇，對東芝的業務水平提出了更高要求，而龐雜的業務門類依然在消耗東芝的成本費用，因而使得東芝在資金方面捉襟見肘。
“此次拆分能夠讓東芝更加聚焦于核心業務的發展，在一定程度會緩解目前東芝業務龐雜而使本身競爭力分散的困局。”池憲念對《中國電子報》記者表示，未來，東芝將專注于幾個具有核心競爭力和巨大市場前景的業務方向，對于自己不擅長、市場潛力較小的業務進行果斷切割，而這種做法有可能會讓東芝走出當下的困境。
集團管理曾是東芝業務營運的重要側面。在新的商業模式面前，東芝開始尋求新的改變。創道投資咨詢總經理步日欣向《中國電子報》記者表示，分拆和剝離是優化管理的一種合適的方式，能夠讓各個獨立的業務分支脫離原本僵化的管理體系，重新煥發生機。而且東芝公司畢竟在財力和技術實力方面都還存在優勢，還沒有沒落到不可挽回的地步，所以通過分拆、聚焦，還是有可能重回上升軌道。
芯謀研究高級分析師張彬磊則向《中國電子報》記者指出，東芝當下盈利狀況不好，2020年利潤超10億美元，但是凈利率僅僅3.7%，相比2017和2018年的凈利率(20%~30%之間)大幅下滑，無法讓股東和投資者滿意。目前受股東和投資者的壓力，不停地變賣業務和資產，銷售額下滑是預期之中，目的是實現利潤的扭虧為盈，目前已經達成目的。分拆后，主營業務有希望逐漸轉好，通過更加市場化的采購，降低成本。但是東芝未來的發展還存在變數，進一步的分拆或者私有化退市都是有可能的。從企業經營本身而言，還需要盡快捋清主營業務中前景較好的業務，加大投入。
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